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Gestionnaire multi-comptes de change Z-X-N
Accepte les opérations, investissements et transactions d'agence de comptes de change mondiaux
Aider les family offices à gérer leurs investissements de manière autonome

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Dans le domaine des transactions financières, le système de gestion multi-comptes de change (Multi-Account Management, MAM) a obtenu un certain degré de résultats d'application parmi les traders professionnels et les gestionnaires de fonds.

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Cependant, si l’on considère ce marché dans une perspective plus large, sa popularité reste limitée. Après une analyse systématique, les facteurs clés limitant son application généralisée comprennent principalement les aspects suivants :
Limitations du groupe d'utilisateurs cible : Le positionnement fonctionnel de base du logiciel MAM détermine que ses principaux objets de service sont les traders professionnels et les gestionnaires de fonds. Dans les opérations commerciales réelles, ces utilisateurs doivent coordonner la gestion de plusieurs comptes clients en même temps pour obtenir une répartition optimale des portefeuilles d’investissement et une diversification des risques. En revanche, les investisseurs individuels ordinaires se concentrent uniquement sur les opérations de trading dans leurs propres comptes individuels, de sorte que leurs stratégies d'investissement et leurs besoins commerciaux sont relativement simples et, par conséquent, leurs exigences fonctionnelles en matière de logiciels MAM sont à un niveau relativement faible.
Obstacles techniques et financiers : Pour exploiter pleinement l'efficacité du logiciel MAM et prendre des décisions efficaces de gestion et de trading multi-comptes, les utilisateurs doivent disposer d'un système de connaissances approfondies des marchés financiers et avoir une compréhension et une compréhension précises de la situation macroéconomique, de la dynamique du micro-marché et des caractéristiques de divers instruments financiers. Dans le même temps, une riche expérience pratique du trading est également indispensable, ce qui permet de prendre rapidement des décisions commerciales raisonnables dans un environnement de marché complexe et changeant. En outre, un montant considérable de fonds constitue la base matérielle permettant de soutenir le fonctionnement simultané de plusieurs comptes. Les traders qui ne disposent pas de ces ressources nécessaires ont souvent du mal à exploiter pleinement les avantages potentiels du logiciel MAM, ce qui limite à son tour l'application et la promotion du logiciel auprès d'un groupe plus large de traders.
Complexité de la réglementation et de la conformité : La gestion des fonds d’autrui implique une série de questions juridiques et réglementaires complexes, qui constituent les principes de base du fonctionnement du secteur financier et la clé de la prévention et du contrôle des risques. Lorsqu'ils utilisent le système MAM pour mener leurs activités, les gestionnaires de fonds doivent se conformer strictement aux lois et réglementations en vigueur, y compris, mais sans s'y limiter, aux réglementations sur la protection des investisseurs, aux réglementations anti-blanchiment d'argent et aux directives réglementaires du secteur financier. Bien que ces exigences réglementaires strictes protègent l’ordre du marché et les droits des investisseurs, elles augmentent également les coûts de conformité et les difficultés opérationnelles des applications du système MAM, ce qui restreint dans une certaine mesure son application généralisée sur le marché.
Considérations coûts-avantages : pendant l’exploitation de certaines plateformes MAM, les coûts de transaction augmenteront en raison de facteurs tels que les coûts d’exploitation de la plateforme, les coûts de maintenance technique et les éventuels frais cachés. Ces frais supplémentaires érodent directement les marges bénéficiaires des gestionnaires de fonds. Du point de vue des intérêts économiques, ils réduisent leur enthousiasme pour l’adoption du système MAM et deviennent un facteur économique important limitant la popularisation ultérieure du système MAM.
Malgré les limitations mentionnées ci-dessus, le logiciel MAM reste un outil financier précieux dans le domaine financier professionnel, en particulier dans les scénarios commerciaux complexes qui nécessitent la gestion simultanée de plusieurs comptes, grâce à ses fonctions de gestion de compte efficaces, ses capacités d'exécution de transactions précises et ses mesures de contrôle des risques flexibles. Avec l'innovation et le développement continus de la technologie financière et l'évolution dynamique continue de la demande du marché, le champ d'application du système MAM devrait s'étendre progressivement à l'avenir grâce à l'innovation technologique pour réduire les coûts, optimiser l'expérience utilisateur et l'innovation institutionnelle pour s'adapter aux exigences réglementaires et jouer un rôle plus important sur le marché des transactions financières.

Dans le domaine du financement des changes, le service de gestion multi-comptes de change (Multi-Account Management, MAM ; Percentage Allocation Management Module, PAMM) s'appuie sur son architecture fonctionnelle et son modèle opérationnel uniques.

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Dans le domaine du financement des changes, le service de gestion multi-comptes de change (MAM ; PAMM) peut répondre pleinement aux besoins d'investissement différenciés et aux demandes commerciales de différents groupes de clients cibles grâce à son architecture fonctionnelle et son modèle de fonctionnement uniques, qui se reflètent spécifiquement comme suit : Particuliers fortunés et investisseurs : Ce type de client dispose généralement d’une forte solidité financière. Cependant, en ce qui concerne le fonctionnement réel du trading de devises, en raison du temps et de l'énergie limités et du manque relatif de système de connaissances professionnelles, il leur est difficile de mener de manière indépendante des activités de trading de devises actives et efficaces. Sur cette base, ils confient souvent la gestion de leurs fonds à des traders professionnels en investissements de change, dans le but d’obtenir un revenu passif stable grâce à des opérations d’investissement professionnelles. Parallèlement, afin de parvenir à une diversification des risques et de maximiser le rendement des actifs, ils utilisent les services MAM et PAMM pour construire un portefeuille d'investissement diversifié sur plusieurs comptes et intégrant différentes stratégies de trading, recherchant une appréciation constante des actifs sur le marché des changes complexe et en constante évolution.
Commerçants de détail et petits investisseurs : ce groupe comprend les débutants du Forex qui n'ont pas le temps et l'expertise nécessaires pour investir dans le Forex, ainsi que les traders à temps partiel qui utilisent leur temps libre pour investir dans le Forex. Ils sont désireux de s'impliquer dans le marché des changes et de partager les dividendes du développement du marché, mais en raison de leurs propres capacités et ressources, ils ont tendance à s'appuyer sur des méthodes de trading automatisées. En particulier, ils ont montré un grand intérêt et une grande volonté de participer au modèle de copy trading, qui consiste à opérer en copiant les instructions de trading des traders professionnels, et au modèle de partage des bénéfices, qui consiste à distribuer les bénéfices en fonction des rendements des investissements. Ces modèles peuvent les aider à participer au marché des changes sans avoir à maîtriser des compétences de trading complexes.
Investisseurs institutionnels et fonds spéculatifs : En tant qu'institutions d'investissement professionnelles dont l'objectif principal est de rechercher des portefeuilles d'investissement diversifiés, les investisseurs institutionnels et les fonds spéculatifs intègrent en profondeur les services MAM/PAMM dans leurs systèmes de stratégie de gestion de fonds. En répartissant raisonnablement les fonds entre plusieurs gestionnaires de fonds ayant des styles d’investissement et une expertise professionnelle différents, nous pouvons contrôler efficacement le risque d’un investissement unique en utilisant le principe d’investissement diversifié, et en même temps optimiser les rendements des investissements en tirant parti des avantages professionnels de chaque gestionnaire de fonds. Cette stratégie permet non seulement d’améliorer la stabilité du portefeuille d’investissement, mais également de saisir davantage d’opportunités d’investissement dans différents environnements de marché et de répondre aux objectifs d’investissement stables et à long terme des investisseurs institutionnels.
Gestionnaires de fonds et cambistes professionnels : Pour les gestionnaires de fonds et les cambistes professionnels, la gestion efficace de plusieurs comptes clients est un élément clé de leurs opérations commerciales. Ils ont un besoin urgent d’une plateforme puissante et flexible pour réaliser une gestion raffinée des différents comptes clients et ont tendance à adopter des méthodes d’allocation de transactions flexibles et modifiables pour ajuster les stratégies d’investissement en temps réel en fonction de la dynamique du marché et des besoins des clients. Les services MAM et PAMM leur fournissent un tel support de plateforme. Grâce à ce service, ils peuvent attirer davantage d’investisseurs grâce à leurs capacités d’investissement professionnelles et à leurs bonnes performances, réalisant ainsi une expansion continue de l’échelle de leur activité commerciale et augmentant leur part de marché et leur influence dans le secteur.
Courtiers et plateformes de trading Forex : Du point de vue du développement commercial des courtiers et des plateformes de trading Forex, la fourniture de services MAM/PAMM est une mesure stratégique importante pour qu'ils se démarquent dans la concurrence féroce du marché et attirent les traders et les investisseurs Forex. Grâce à ces services, la plateforme peut augmenter efficacement le volume de transactions des comptes gérés, augmentant ainsi considérablement les revenus des commissions et réalisant une croissance des revenus de l'entreprise. De plus, le mécanisme d'affichage transparent des performances fourni par la plateforme permet aux investisseurs de comprendre clairement les performances des investissements et les détails des transactions, ce qui contribue à établir une relation de confiance solide et une bonne réputation sur le marché au sein de la communauté des investisseurs, à attirer davantage de clients potentiels vers la plateforme et à promouvoir le développement durable et sain de l'activité de la plateforme.

Le taux de pénétration et la popularité de la gestion multi-comptes de change en Chine sont relativement faibles. Les comptes de change multi-comptes PAMM et MAM n'ont pas de marché ni de groupes de clients cibles en Chine.

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Dans le contexte du développement diversifié du marché mondial des changes, le système de gestion multi-comptes de change, y compris le module de gestion d'allocation en pourcentage (PAMM) et le gestionnaire multi-comptes (MAM), a une pénétration et une popularité relativement faibles sur le marché chinois, et n'a pas encore atteint une application et une acceptation généralisées du marché. Après une analyse approfondie, les facteurs clés limitant son développement sur le marché chinois comprennent principalement les aspects suivants :
Cadre réglementaire strict et système de contrôle des capitaux : Sur la base des considérations stratégiques de maintien de la sécurité financière nationale, de stabilisation de l'ordre du marché des changes et de garantie du bon fonctionnement de la macroéconomie, le gouvernement chinois a mis en œuvre des politiques réglementaires strictes et complètes sur les activités de négociation de devises et les sorties de capitaux transfrontalières. En matière de supervision des transactions de change, sur la base d'une série de lois et de réglementations, les autorités de régulation ont mis en place un système de supervision strict pour réguler et restreindre divers types de comportements de trading de change. Dans le même temps, la Chine met en œuvre un système strict de contrôle des capitaux, fixant clairement des quotas annuels d’achat de devises étrangères et des normes de limitation des transferts de fonds à l’étranger, dans le but de contrôler efficacement l’ampleur des sorties de capitaux et de prévenir les risques financiers systémiques. Dans un tel environnement politique, la grande majorité des courtiers internationaux fournissant des services PAMM/MAM sont confrontés à des restrictions d’accès strictes et à des contraintes commerciales sur le marché chinois, et l’accès au réseau de certains courtiers est même bloqué par la loi. Cette décision a directement eu pour conséquence que les investisseurs chinois se sont retrouvés confrontés à de multiples obstacles, tels que la conformité réglementaire et les flux de capitaux transfrontaliers lors du dépôt et du retrait de fonds vers et depuis des comptes de change gérés à l'étranger, limitant ainsi considérablement la promotion et l'application des services de gestion multi-comptes de change sur le marché chinois.
Préférence d’investissement locale et système de confiance des services financiers : Du point de vue du comportement des investisseurs et des préférences du marché, les investisseurs chinois montrent une tendance significative à investir localement dans le processus de prise de décision en matière d’allocation d’actifs. Le marché boursier a attiré la participation active d’un grand nombre d’investisseurs grâce à son mécanisme de négociation mature, à ses objectifs d’investissement riches et à son système de divulgation d’informations et de réglementation relativement complet ; le marché immobilier, en tant que domaine d’investissement traditionnel, est devenu une part importante du portefeuille d’allocation d’actifs de nombreux investisseurs grâce à sa valeur d’actif stable et à son potentiel d’appréciation ; Les fonds communs de placement et les produits de gestion de patrimoine privé s'appuient sur des équipes de gestion d'actifs professionnelles, des stratégies d'investissement diversifiées et des modèles de services personnalisés pour répondre aux besoins des investisseurs ayant des préférences de risque et des objectifs d'investissement différents. En outre, les investisseurs chinois ont généralement peu confiance dans les services financiers étrangers, en particulier dans les courtiers de change offshore non réglementés. Cela est principalement dû à des inquiétudes concernant la légitimité de ses qualifications opérationnelles, l’efficacité de ses capacités de gestion des risques et la transparence de l’information. Ces dernières années, les autorités de régulation financière chinoises ont lancé une série de mesures de rectification spéciales contre les courtiers en devises étrangères qui opèrent sans licence ou en violation de la réglementation. De nombreux courtiers de ce type ont été interdits ou fermés conformément à la loi, renforçant encore l'attitude prudente des investisseurs à l'égard des services financiers étrangers.
L'essor des nouveaux modèles de trading et le paysage concurrentiel du marché : Avec le développement rapide et l'application innovante de la technologie financière, de nouveaux modèles de trading alternatifs ont progressivement émergé et ont reçu une large attention sur le marché des changes chinois. Le trading haute fréquence repose sur des modèles d’algorithmes avancés, des systèmes de trading à grande vitesse et une compréhension approfondie des microstructures du marché. Il peut capturer les fluctuations des prix du marché dans un laps de temps très court, réaliser des échanges et des bénéfices rapides et attirer un groupe d'investisseurs qui recherchent des rendements élevés et ont des capacités de trading professionnelles. Le copy trading et le trading social utilisent des concepts de trading innovants et des modèles de plateforme pour permettre aux investisseurs ordinaires de suivre facilement les stratégies de trading des traders professionnels, en abaissant efficacement le seuil d'investissement et la difficulté de trading, et en répondant aux besoins de trading et aux demandes d'apprentissage de la majorité des investisseurs particuliers. En outre, en tant que domaines émergents de l’innovation financière, les cryptomonnaies et la finance décentralisée ont attiré l’attention et les investissements en capital d’un grand nombre d’investisseurs chinois avec leur technologie blockchain unique, leur structure de gouvernance décentralisée et leurs rendements potentiels élevés sur investissement. Dans une certaine mesure, ces formats financiers émergents ont détourné les ressources du marché et l’attention des investisseurs qui auraient pu être investies dans le domaine traditionnel de la gestion multi-comptes de change, ont exacerbé la complexité et la diversification du paysage concurrentiel du marché et ont encore comprimé l’espace de développement des services de gestion multi-comptes de change sur le marché chinois.
Le développement de la gestion multi-comptes de change sur le marché chinois est limité par une combinaison de facteurs tels que des politiques réglementaires strictes, des préférences d’investissement locales et la concurrence des modèles de trading émergents. Dans le contexte actuel du marché, il est difficile de parvenir à une expansion du marché à grande échelle et à une popularisation des applications à court terme. À l'avenir, avec l'ouverture accrue du marché financier chinois, l'ajustement dynamique des politiques réglementaires et l'amélioration du niveau d'éducation des investisseurs, les services de gestion multi-comptes de change devraient explorer des voies de développement appropriées et des modèles innovants dans le cadre des conditions nationales et des exigences réglementaires de la Chine.

Les services de gestion multi-comptes Forex tels que PAMM et MAM sont relativement moins populaires aux États-Unis.

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Aux États-Unis, la popularité des services de gestion multi-comptes de change (PAMM, MAM et copy trading) est faible. Ce phénomène est principalement dû à des contraintes réglementaires strictes et à des restrictions légales. Les raisons spécifiques sont détaillées comme suit :
Réglementations réglementaires strictes de la CFTC et de la NFA.
Organismes de réglementation et responsabilités : La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis et la National Futures Association (NFA) sont chargées de réglementer strictement les transactions de change.
Conditions d'enregistrement des qualifications : les gestionnaires de comptes Forex doivent s'inscrire en tant que conseillers en trading de matières premières (CTA) conformément aux réglementations en vigueur et respecter strictement les systèmes de reporting et les réglementations opérationnelles dans les opérations quotidiennes.
Restrictions d'accès pour les courtiers étrangers : Un grand nombre de courtiers étrangers qui fournissent des services PAMM/MAM ne peuvent pas légalement accepter des clients américains pour mener des affaires car ils ne peuvent pas se conformer à la réglementation américaine en vigueur.
Règle FIFO et aucune restriction de couverture.
Règles d'exécution des transactions : Le système de négociation des devises américain suit la règle FIFO (premier entré, premier sorti), qui restreint considérablement les stratégies d'exécution des transactions couramment utilisées dans les comptes PAMM/MAM.
Restrictions sur les opérations de couverture : Les États-Unis interdisent explicitement aux traders de mener des opérations de couverture. Cette mesure réduit non seulement considérablement la flexibilité des gestionnaires de comptes dans la formulation et l’exécution des stratégies de trading, mais augmente également considérablement la complexité de la gestion des transactions.
Restrictions du ratio de levier.
Définition de la limite de levier : la CFTC fixe la limite de levier à 50:1 pour les paires de devises majeures et à 20:1 pour les paires de devises mineures et les devises exotiques.
Impact sur le potentiel de profit : les limites inférieures du ratio de levier rendent les services de gestion multi-comptes moins attractifs en termes de génération de revenus, ce qui à son tour réduit le potentiel des investisseurs à réaliser des profits grâce à ces services.
Sélection limitée de courtiers.
Restrictions commerciales pour les courtiers internationaux : en raison de contraintes réglementaires, de nombreux courtiers Forex internationaux qui fournissent des services PAMM/MAM ne sont pas en mesure de fournir des services aux clients américains.
Considérations de conformité pour les courtiers nationaux américains : les courtiers nationaux américains qui opèrent conformément à la réglementation sont confrontés à des problèmes de conformité juridique En raison de nombreux problèmes complexes, les services PAMM/MAM ne sont généralement pas fournis.
Différences dans les préférences d’investissement et la taille du marché.
Préférence en matière de produits d’investissement : Par rapport aux investissements en devises, les investisseurs américains préfèrent les actions, les ETF, les contrats à terme et les fonds d’investissement réglementés dans leurs choix d’investissement.
Comparaison de la taille du marché : Comparé au marché boursier et au marché des crypto-monnaies, la taille du marché des changes américain est relativement petite, ce qui limite dans une certaine mesure la demande du marché pour les comptes de change gérés.
Sensibilisation aux risques élevés et prévention de la fraude.
Les régulateurs luttent contre la fraude : la CFTC et la NFA se sont depuis longtemps engagées à lutter contre la fraude dans le secteur du forex, ce qui rend difficile pour les services multi-comptes non réglementés de s'implanter sur le marché.
Manque de confiance des investisseurs : De nombreux cas de fraude liés à la gestion des comptes de change ont provoqué une crise de confiance parmi les investisseurs américains dans les services PAMM/MAM, affaiblissant encore davantage l’attrait de ces services sur le marché.

Dans l'environnement du marché financier suisse, la popularité des services de gestion multi-comptes Forex (y compris PAMM, MAM et copy trading) est à un niveau relativement faible.

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Ce phénomène est principalement attribué au cadre réglementaire financier strict, au système de préférences unique des investisseurs et à la culture bancaire unique. Les raisons spécifiques sont les suivantes : 1. Le système réglementaire strict de la FINMA.
Responsabilités de l'organisme de surveillance : L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a établi et mis en œuvre un ensemble de règles réglementaires strictes dans le domaine du négoce de devises et des services financiers connexes. Elle assure la conformité et la stabilité des transactions sur le marché des changes en clarifiant les objectifs réglementaires, en formulant des normes réglementaires et en mettant en œuvre des mesures réglementaires.
Mécanisme d'accès aux licences : Du point de vue de la classification réglementaire, les services PAMM/MAM sont définis comme des activités de gestion d'actifs. Sur cette base, toute institution ou personne fournissant de tels services doit obtenir une licence réglementée conformément aux réglementations de la FINMA avant de pouvoir exercer les activités opérationnelles correspondantes. Ce mécanisme d’accès vise à relever les seuils de l’industrie et à protéger les droits et les intérêts des investisseurs.
Restrictions d'accès pour les courtiers étrangers : De nombreux courtiers Forex étrangers qui fournissent des services de gestion multi-comptes ne peuvent pas légalement exercer leurs activités en Suisse car ils ne répondent pas aux exigences d'obtention d'une licence suisse. Cette restriction permet d’éviter efficacement les risques potentiels causés par les différences de surveillance des institutions étrangères et de maintenir l’ordre sur le marché financier suisse.
2. Préférence pour les banques et la gestion de patrimoine suisses.
Système de confiance bancaire traditionnel : En raison de leur compréhension et de leur pratique à long terme du marché financier, les investisseurs suisses ont tendance à faire confiance aux institutions bancaires traditionnelles lorsqu'ils choisissent des services financiers. Par rapport aux gestionnaires de comptes Forex, les sociétés de gestion de patrimoine réglementées peuvent mieux répondre aux besoins des investisseurs en matière de sécurité et d'appréciation des actifs grâce à leur système de service mature, leur modèle opérationnel stable et leur bonne réputation sur le marché.
Influence de la culture d’investissement : la profonde expérience de la Suisse en matière de banque privée et sa culture d’investissement unique ont façonné la préférence des investisseurs pour les produits financiers traditionnels. Les instruments financiers traditionnels tels que les actions, les obligations et les fonds sont plus attractifs que les produits de change sur le marché suisse des placements en raison de leurs attentes de rendement relativement stables, de leurs mécanismes de marché transparents et de leurs garanties réglementaires solides.
Préférences d’investissement des particuliers fortunés : En fonction de la taille de leurs actifs et de leurs objectifs de gestion de patrimoine, les particuliers fortunés (HNWI) préfèrent choisir les services de gestion de portefeuille discrétionnaire fournis par les banques suisses lors de la construction de leurs portefeuilles d’investissement. Ce type de service peut fournir des stratégies d’investissement personnalisées en fonction des besoins individuels des clients, réaliser une répartition diversifiée des actifs et une diversification des risques, mais les comptes PAMM en devises étrangères présentent certaines limites pour répondre aux besoins complexes des clients fortunés.
3. Philosophie d’investissement axée sur la préservation du capital.
Caractéristiques de préférence en matière de risque : les investisseurs suisses dans leur ensemble affichent des préférences d’investissement averses au risque. Dans le processus de prise de décision d'investissement, par rapport aux transactions de change à haut risque et à haut rendement, ils accordent plus d'attention à la sécurité et à la stabilité des actifs et ont tendance à choisir des méthodes d'investissement qui peuvent générer une appréciation stable et à long terme.
Préférence en matière de produits d'investissement : Par rapport aux transactions de change plus spéculatives, les produits d'investissement tels que les fonds de pension, l'immobilier et les actions de premier ordre sont largement privilégiés en raison de leur flux de trésorerie relativement stable, de leur faible volatilité du marché et de leur potentiel d'appréciation à long terme, qui correspondent davantage aux objectifs d'investissement et aux préférences de risque des investisseurs suisses.
4. Limites d’effet de levier et restrictions des services de courtage.
Limite du ratio de levier : les courtiers Forex suisses se réfèrent aux normes réglementaires de l'UE en termes de définition de l'effet de levier, et l'effet de levier pour les principales paires de devises est généralement fixé à 30:1. Cette restriction de l’effet de levier, dans une certaine mesure, empêche les investisseurs d’obtenir des rendements élevés grâce à un effet de levier élevé et réduit les risques d’investissement, mais elle limite également le potentiel de profit des investisseurs.
Restrictions des services de courtage : compte tenu de l'augmentation des coûts de conformité et de l'environnement réglementaire de plus en plus complexe, de nombreux courtiers suisses choisissent de ne pas fournir de services PAMM/MAM du point de vue de la rentabilité et de la gestion des risques. Ce phénomène a conduit à une réduction de l’offre de ces services sur le marché, limitant encore davantage la popularité des services de gestion multi-comptes de change.
5. Franc suisse fort et préférence pour les investissements locaux.
Impact d'une monnaie forte : En tant que monnaie mondiale forte, le franc suisse (CHF) a une valeur relativement stable et un statut particulier sur le marché financier international, ce qui réduit la nécessité pour les investisseurs suisses de couvrir les risques d'inflation par le biais d'opérations de change. Dans le cadre du processus d’allocation d’actifs, la dépendance des investisseurs à l’égard d’autres produits de change diminue.
Préférence d’investissement locale : les investisseurs suisses préfèrent les marchés nationaux ou européens lorsqu’ils choisissent des lieux d’investissement. Cette préférence découle de nombreux facteurs, notamment la familiarité avec les informations du marché local, la compréhension de l’environnement politique et l’identité culturelle. Comparé aux produits de change spéculatifs, l’investissement local peut mieux répondre aux besoins des investisseurs en matière de contrôlabilité de l’environnement d’investissement et de symétrie de l’information.

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